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怎样玩时时彩才能稳赚不赔:二等84注28万奖池2.31亿 RQFII带来新增量资金

 民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明明债券研究团队[]报告要点[]1月社融数据虽♀♀♀♀♀♀∪挥衅笪戎势,但当月社融增量相当♀♀♀♀∫徊糠质嵌唐诖款和票据融资。受中锈♀♀♀ 民营企业较高的负债率的影响,♀♀∑淅润增速在2018年已经出现涨幅放缓,♀♀≈行∶裼企业当前的高负债率也制♀♀≡剂丝硇庞玫氖凳┛占洌整体上实体经♀♀〖萌杂邢卵沽Γ仍需要货币政策♀♀♀、财政政策的逆周期加码。但近期股债跷♀♀□伟逑窒笥加明显,债殊♀♀⌒情绪在多空因素交织的环境下较为敏糕♀♀⌒,预计10年期国债收益骡♀♀∈中枢将处于3.0%~3.4%。[]中小民营企意♀♀〉的融资渠道更多依赖于短期贷款及票锯♀♀≥融资。从债务融资结构来看,国企及民企融资规模两极♀♀》只明显。国有企业享受政府隐性担扁♀♀。,更加受金融机构青睐,其融资以借款为主,占比平锯♀♀※约为70%,其中长期借款更♀♀∈侵饕资金来源。与之相扁♀♀∪,民营企业债务融资结构波动明显,长柒♀♀≮借款比例明显小于国有企业,更依靠短期♀♀〗杩睢⑵本萑谧实取O嘤φ庵秩谧史绞剑易受流动性形势♀♀∷山粲跋欤所面临的流动性压力也比较♀♀〈蟆[]过去一年,私营企意♀♀〉资产负债率相比国有及国有控股企业和外资及三资♀♀∑笠瞪仙最多。市场上有部分观点认为b♀♀‖民企的高杠杆与其通过票据♀♀√现进套利有关。但是从宏观上看,♀♀≌獠⒉皇瞧毡橄窒蟆R环矫娲用衿蟮慕氢♀♀《壤纯矗套利空间有限。另一方面从银角度垛♀♀▲言,内部管理规范的银很难接受这种反复的抵押♀♀》绞健U体而言,虽然私逾♀♀―企业的投资增速和利润增速均处于上趋势,但是利润遭♀♀■速变化并不明显。[]高负债率拖累民企利润、制约库♀♀№信用的空间。自2018年2月份以来b♀♀‖民企的资产增速与负债增速呈现双双镶♀♀÷滑趋势,但是负债增速高于资产增速,资产负债率依旧♀♀∨噬。民营企业的资产负债♀♀÷使高,使民企不可避免的面临两个难题♀♀♀。一方面,高负债带来较多的♀♀±息支付,拖累利润增速。另一方面,从债务结构看,短♀♀∑诮杩罟多可能会影响企业的流动性。[]宽信用的效果烩♀♀◎比预期来得慢,需要价格型货币政策赔♀♀′合。一方面,当前民营企业资产负债骡♀♀∈高,后续将面临较大的偿还债务和支付利息的压菱♀♀ˇ,在此影响下民营企业利润增♀♀∷倩蚪回落,从而导致2018年的投资扩张趋势♀♀∧岩晕持。另一方面,解♀♀∠高的负债率也从一定程度限制宽信用的实施空间♀♀ C娑愿咦什负债率的民企,信用环境难♀♀∫猿鱿挚焖俑纳疲只有通过价糕♀♀●型货币政策,包括定向降镶♀♀、、全面普降才能更好的支持民营企业发展。[]♀♀≌文[]2019年1月央公布的金融数据超出市场预柒♀♀≮,市场对此高度关注。在2月20日的国务院常务烩♀♀♂议上,也罕见的提及了1月份的金融数♀♀【莸慕峁剐晕侍猓“社会融资总规模上升幅度表面看比较♀♀〈螅但仔细分析就会发现,其中主意♀♀―是票据融资、短期贷款上升比较快♀♀ U獠唤鲇锌赡茉斐伞套利’衡♀♀⊥资金‘空转’等为,而且可能会带来♀♀⌒碌那痹诜缦铡!蓖日,央也向市♀♀〕〈递出对金融数据的观点,“1月份票据融租♀♀∈显著增加,支持了实体经济♀♀。特别是小微企业;相对贷款和其他♀♀∪谧史绞剑票据期限短、便棱♀♀←性高、流动性好,是中小企业重要的融资渠道♀♀ D壳爸行∥⑵笠翟谄本萑谧手械恼急瘸♀♀‖过六成。”[]从近期资产价格的表现上看,1月解♀♀○融数据的企稳从一定程度上加强了市场对后续经济♀♀』本面企稳的预期,此遭♀♀・期的核心观点是宽货币向宽信用传导效果的显现,尤其♀♀∈侵行∶裼企业的融资难、融资贵的问题的改善。拟♀♀∏么中小民营企业的融资改善是否能带来后续中锈♀♀ 民营企业的企稳反弹?对此我们分析如下:[]中小民♀♀∮企业的融资渠道更多依赖于短期贷款及票据融♀♀∽[]从债务融资结构来看,国企及民柒♀♀◇融资规模两极分化明显。国有国有企业享受政府隐性♀♀〉1#更加受金融机构青睐,其融资以借款为主♀♀。占比平均约为70%,其中长期借款更是肘♀♀△要资金来源。与之相比,民营企业债务融资结构波动免♀♀△显,长期借款比例明显小于国有企业,更依靠短柒♀♀≮借款、票据融资等。相应这种融资方式,易受菱♀♀△动性形势松紧影响,所面临的流动性压力意♀♀〔比较大。[]回溯历史数据我♀♀∶欠⑾郑2008年下半年到2013年初垛♀♀√期贷款及票据融资增速大幅波动,而♀♀》从趁衿笸蹲仕平的指标民间固定资产投资完♀♀〕啥钤鏊伲自2007年初以来呈现稳步回骡♀♀′的趋势,并没有出现相逾♀♀ˇ大幅波动的阶段。私营企业工业增加值增速和利润总额遭♀♀■速变化趋势与短期贷款及票据融资增速变化趋势大致镶♀♀∴同,但是在某些时间段出现了背离。比如2018年♀♀2月份以来,私营企业工业增加值增速与利润总额增速蒜♀♀~双表现平稳,但是短期贷款和票据融资增速出现大幅赦♀♀∠升。[]民营企业资产负这♀♀‘率上较多过去一年,私营企业资♀♀〔负债率相比国有及国有控股企业衡♀♀⊥外资及三资企业上升最多。私营企♀♀∫底什负债率由2017年末51.6%上升肘♀♀×56.4%,国有及国有控股企业资产负债率由2017年末60.♀♀3%下降至58.7%,外资及三资企业则♀♀〗掀轿龋大致保持在54.1%上下。[]市场上有部分观点肉♀♀∠为,民企的高杠杆与其通过票据贴现进套棱♀♀←有关。但是从宏观上看♀♀。这并不是普遍现象。一方面从民企♀♀〉慕嵌壤纯矗套利空间有限。从最近几年的情♀♀】隹矗票据贴现利率绝大部分时间都高于结构性存库♀♀☆利率。虽然某些时期结构性存款的最♀♀「呤找媛矢哂谝票据贴现加权平均利骡♀♀∈,但是该最高收益率具有较♀♀〈蟮牟蝗范ㄐ裕即使能实现最高收益率,但是考虑到解♀♀』易成本套利空间也十分有限。另一方面♀♀〈右角度而言,内部管理规范的银很难接受这种反复的♀♀〉盅悍绞健<雌笠迪茸鼋峁剐源婵睿再以此♀♀∽鞯盅喝ヒ申请开票。即使银接受这种形式也要消耗企意♀♀〉的授信额度。[]整体而♀♀⊙裕虽然私营企业的投资增速和利润增速均处于上趋♀♀∈疲但是利润增速变化并不明显。从投♀♀∽式嵌瓤矗民间固定资产投资完成额同比增速由♀♀2017年末5.98%上升至8.73%。从盈利♀♀〗嵌壤纯矗民营企业利润总额增速在2018年3月♀♀》荽锏侥昴诘偷8.8%,之后总体稳中有升,利润总额增蒜♀♀≠较2017年末上升0.2个百分点。[]高负♀♀≌率拖累民企利润、制约宽信用的空间♀♀∽2018年2月份以来,民企的资产增蒜♀♀≠与负债增速呈现双双下滑趋势,但是负债♀♀≡鏊俑哂谧什增速,资产负债率依旧攀升。民营企业碘♀♀∧资产负债率从2017年末的51.6%上升至20♀♀18年末的56.4%,上升4.5个的百分点b♀♀‖而2016年末的资产负债率相比2017年♀♀∧┙鲈黾0.9个百分点。[]民♀♀∮企业的资产负债率过高,使民企不可扁♀♀≤免的面临两个难题。一方面,高负债带来较多的棱♀♀←息支付,拖累利润增速。粹♀♀∮2018年的数据我们可以看♀♀〕觯利润总额增速同比增加仅有0.2%,这或这♀♀∵是由于利润增速被有息负债的利息支出的上所对冲,粹♀♀∮这个角度而言中小民营企业实际投资所带来的边际♀♀⌒в迷诮档汀J艽擞跋欤2018年以来民营企业的投租♀♀∈增速或将不可持续。另一方面,从债务结构看,短柒♀♀≮借款过多可能会影响企业的流动性。正如我们前面♀♀∷言,与主要依赖于中♀♀〕て诖款的国营企业不同b♀♀‖民营企业主要依赖短期借款和票据融♀♀∽剩而短期贷款最明显的缺点就是要在短期内归还,不♀♀∧芙洗蟪潭鹊穆足企业长久资金的需求,那么就很容♀♀∫椎贾缕笠翟谧式鸾峁古渲免♀♀∩铣鱿质误,甚至有些企业“短♀♀〗璩ね丁保利用期限错配和资♀♀〔类别错配,赚取股权投资收益和贷款利息之间的差垛♀♀☆。在此情况下,就要求企业必须具有良好的资♀♀〗鹆鞫机制,避免因出现流动性不足导致日常锯♀♀…营能力受损甚至出现偿债拟♀♀≤力恶化,陷入财务困境的深渊♀♀♀。[]宽信用的效果或比预期来得慢[]中小民营企业的融租♀♀∈改善是否能带来后续中小企业在投资、生♀♀〔和利润等方面的反弹?一方面,当前民营企业♀♀∽什负债率高,后续将面临较大的偿还债吴♀♀●和支付利息的压力。在此影响下民营企业♀♀±润增速或将回落,从而导肘♀♀÷2018年的投资扩张趋势难以维持。♀♀×硪环矫妫较高的负债率也从一定程度限制宽信用的♀♀∈凳┛占洹C娑愿咦什负债率的民企,信用环境难以♀♀〕鱿挚焖俑纳疲在风险溢价下,民营♀♀∑笠档慕杩畛杀疽材岩猿鱿♀♀≈明显下。面对这种情况,货币政策需要更多的通♀♀」价格型政策进引导,包括定向降息、肉♀♀~面降息等政策存在必要性。[]1月社融数据♀♀∷淙挥衅笪戎势,但当月社融增量♀♀∠嗟币徊糠质嵌唐诖款和票据融资♀♀ J苤行∶裼企业较高的负债率的影响,其利润♀♀≡鏊僭2018年已经出现涨幅放缓,中小民营♀♀∑笠档鼻暗母吒赫率也制♀♀≡剂丝硇庞玫氖凳┛占洌整体♀♀∩鲜堤寰济仍有下压力,仍需♀♀∫货币政策、财政政策的逆周期加码。但近期股这♀♀‘跷跷板现象愈加明显,债市情绪在多空因素交织的♀♀』肪诚陆衔敏感,预计10年期国债收益♀♀÷手惺嘟处于3.0%~3.4%。[]市♀♀〕』毓[]利率债[]2019年2月25日,银间质押回购加权♀♀±率大体上,隔夜、7天、14天、21天衡♀♀⊥1个月分别变动了23.07bps、19.32bps、16.7b♀♀ps、27.48bps和-19.18bps至2.24%、2.5♀♀1%、2.38%、2.42%和2.62%。国债到♀♀∑谑找媛收堑互现,1年、3年、5年、10♀♀∧攴直鸨涠1.19bps、0.28bps、-1.09bps和-0.31bp至2.3♀♀6%、2.69%、2.90%和3.12%。上♀♀≈ぷ壑甘照5.6%至2961♀♀.28,深证成指收涨5.59%至9134.58,创业板指收涨5.5♀♀0%至1536.37。[]周一当日无逆回购投放和到期。[]【流♀♀《性动态监测】我们对市斥♀♀ 流动性情况进跟踪,观测20♀♀17年开年来至今流动性的“投♀♀∮胧铡薄T隽糠矫妫我们根据逆回购、SLF、M♀♀LF等央公开市场操作、国库现金定粹♀♀℃等规模计算总投放量;减量方面,我们根据201♀♀8年3月对比2016年12月M0累计增♀♀〖4388.8亿元,外汇占款累计下降4473.2亿元、♀♀〔普存款累计增加5562.4亿元,粗略估计通过居免♀♀●取现、外占下降和税收流失的流动性,并考虑公开市场♀♀〔僮鞯狡谇榭觯计算每日流动性减少总量。外♀♀‖时,我们对公开市场操作到期♀♀∏榭鼋监控。[]信用债评级关注[](1b♀♀々【内蒙古君正能源化工:取消发“19蒙君正CP00♀♀1”】[]2月25日,内蒙古君正拟♀♀≤源化工集团公告称,鉴于近期市场波动较大,取镶♀♀←发“19蒙君正CP001”。(资♀♀×侠丛矗耗诿晒啪正能源化工集团公糕♀♀℃)[]相关债券:19蒙君正CP001[](2)【♀♀∈ね集团:公司债券于今日起停牌】[]♀♀2月25日,胜通集团公告称,意♀♀◎公司存在可能对债券交易价格产生影响的事项,经申♀♀∏耄公司债券于今日起停牌。(资料来源b♀♀『胜通集团公告)[]相关债券:16胜通01、16胜通03♀♀♀、17胜通01[](3)【云南省建♀♀∩柰蹲士毓桑汗司监事会成员发生变♀♀《】[]2月25日,云南省建设投资控股集团有限光♀♀~司公告称,公司监事会斥♀♀∩员发生变动。(资料来源:云南省解♀♀〃设投资控股集团有限公司公告)[]相关债券:17云解♀♀〃Y1、17云建Y3、18滇解♀♀〃Y2[](4)【重庆市涪陵国有资产投资经营集外♀♀∨:公司董事、监事发生变动】[]2月25日♀♀。重庆市涪陵国有资产投资经营集团公告斥♀♀∑,公司董事、监事发生变动。(资料来源:重庆市涪♀♀×旯有资产投资经营集团公告)[]相关债券:18涪陵♀♀」资SCP003[](5)【美的置业集团:公司监事发赦♀♀→变动】[]2月25日,美的置业集团有♀♀∠薰司公告称,公司监事发生变动♀♀ #ㄗ柿侠丛矗好赖闹靡碘♀♀〖团有限公司公告)[]相关债券:19美置01[](6)【♀♀“舶钊耸俦O展煞荩航延期披露2018年第四季垛♀♀∪财报和偿付能力报表】[]2月25日,安邦人寿保险♀♀」煞萦邢薰司公告称,将延期披露2018拟♀♀£第四季度财报和偿付能菱♀♀ˇ报表。(资料来源:安邦人寿扁♀♀。险股份有限公司公告)[]相关这♀♀‘券:15安邦人寿[](7)【陕西投资集团:变更♀♀ 19陕投集团SCP001”募♀♀〖资金用途】[]2月25日,陕西投资集团♀♀∮邢薰司公告称,变更“19陕♀♀⊥都团SCP001”募集资金用途。(资料来源:陕西外♀♀《资集团有限公司公告)[♀♀]相关债券:19陕投集团SCP001♀♀[](8)【西宁特钢:将“14西宁特钢MTN0♀♀01”票面利率调整至9.5%】[]2月25肉♀♀≌,西宁特钢公告称,将“14西宁特钢MTN001”票免♀♀℃利率调整至9.5%;回售登记期2月26日-3月4日,烩♀♀∝售价格100元,兑付日3月19日。(资料来源:西宁♀♀√馗止告)[]相关债券:14西宁特钢MTN0♀♀01[](9)【绍兴城投:将“16绍兴城外♀♀《PPN001”票面利率上调♀♀≈4.75%】[]2月25日,绍兴城投公告称,将“16绍兴城投♀♀PPN001”票面利率上调至4.75%;回售登记期2月25日♀♀-3月1日,回售价格100元,兑付日3月25日。(资料♀♀±丛矗荷苄顺峭豆告)[]相关债肉♀♀’:16绍兴城投PPN001[](10)【新华菱♀♀―控股:将“16新华债”票面利率上碘♀♀△至7.50%】[]2月25日,♀♀⌒禄联控股有限公司公告称,将“16锈♀♀÷华债”票面利率上调至7.50%。♀♀。ㄗ柿侠丛矗盒禄联控股有限公司公告)[]相关债肉♀♀’:16新华债[](11)【日照港集团:将“16日照港集M♀♀TN001”票面利率下调至3.45%】[]2月25日,日照糕♀♀≯集团公告称,将“16日照港集MTN001”票面利率下♀♀〉髦3.45%。(资料来源:日♀♀≌崭奂团公告)[]相关债券:16日照港集MT♀♀N001[]可转债[]可转债市场烩♀♀∝顾[]2月25日转债市场,平♀♀〖壑甘收于101.26点,赦♀♀∠涨6.37%,转债指数收于116.31点,上涨3.47%。1♀♀21支上市可交易转债,119支上涨,2支下跌。其中特发租♀♀―债(36.28%)、东财转债(20.01%)、冰轮转♀♀≌(14.52%)领涨,泰晶转债(-0.83%)♀♀♀、辉丰转债(-0.09%)领跌。121支可转债正股,12♀♀0支上涨,1支下跌。其中,众信旅游(10.03%)、东方财♀♀「唬10.02%)、无锡银(10.02%)领这♀♀∏,隆基股份(-0.14%)领跌。[]♀♀】勺债市场周观点[]上周转债殊♀♀⌒场表现依旧强势,平价指数的大幅上涨拉垛♀♀’转债指数。今年以来不少转债个券的绝对收益十分♀♀∏姥郏其背后又可分为两个阶段:肉♀♀〃益市场尚未企稳前 市场内生的边际♀♀「纳莆引了部分增量资金进入,推动了转债光♀♀±值的修复;随后权益市场进入反弹轨道,转债市场♀♀≡谡股的推动下呈现出普涨的格局♀♀♀。[]从上周市场表现来看,权益市场依旧表现强势,部分肉♀♀∪点板块个券涨势喜人。短期而言反弹♀♀〈蟾怕式会持续,转债市场也有望继续受益。但从资产♀♀±啾鸬慕嵌壤纯矗当前转债市场的♀♀⌒约郾纫丫弱于正股,其吸引♀♀×τ胂喽孕率不及直接投资于正股市场,且转债至关♀♀≈匾的安全性已经明显弱♀♀』,此时的转债市场已经逐步走向尴尬的位置。但由于♀♀∽式鹜蹲适粜缘南拗疲在正股表现强势的背景下转♀♀≌市场依旧吸引了足够多的增菱♀♀】资金入场,需要明确的是配置当前转债市场的前♀♀√崾强春萌ㄒ姘蹇榈亩唐诒硐♀♀≈。转债市场已经进入考验择券能力的阶段。[]在当前权♀♀∫媸谐〕中走高的环境下,我们认为题♀♀♂高转债持仓的效率是首要目标,据此提供两条主线。意♀♀』是继续在低价标的中寻找逆周期或补涨标的,当♀♀∈谐≡て谀孀时低价标的的短期弹性♀♀〗细撸能够充分的享受正股情绪红利同时还具有意♀♀』定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂完善信用体系建设 助力小微企业融资[]来源:金融时报[]陈驰文[]2018年,习近平总书记♀♀♀♀♀♀∈硬炝赡时发表了“党中央毫不动意♀♀♀♀ 地支持民营经济发展”碘♀♀♀∧重要讲话,之后,金融各业♀♀』极贯彻落实,努力做到金融对民营企业的♀♀≈С钟朊裼企业对经济社会发展的贡献相殊♀♀∈应。当下,应把探讨企业征信和信用体系建设如♀♀『胃好服务实体经济、如何助力小微企业融资♀♀〉奈侍獍谠诟重要的位置上。[]小微企业融♀♀∽氏肿[]小微企业在增加就业♀♀ ⒗动区域经济增长、服务实体经济等方面♀♀》⒒幼胖匾作用。据统计,截至2017年年♀♀∧,全国小微企业法人约2800外♀♀◎户,个体工商户超过65♀♀00万户,合计占全部市场主体的比重超过90%。但小微企♀♀∫等谧誓选⑷谧使蟮奈侍庖恢泵♀♀』有得到很好解决。其中,银企信息不对称是♀♀∠拗菩∥⑵笠等谧誓芰Φ闹匾遭♀♀…因之一。[]小微企业与银信息不对称的原因封♀♀≈析[]小微企业信用意识低,信息真实性弱。从现♀♀∈登榭隹矗相当一部分小微企业的企♀♀∫敌畔⒃诰营管理层面缺乏系统性和完整锈♀♀≡,特别是反映其经营状库♀♀■的财务信息和评估其风险水平的信用信镶♀♀、。大多数小微企业起源于“夫妻店”或是♀♀♀“家族企业”,财务制度不健肉♀♀~,很多企业没有信贷记骡♀♀〖。信用管理不到位,风险的辨别和化解能菱♀♀ˇ也较弱,缺乏可靠的信用记录,在银企信息传导过♀♀〕讨薪弦壮鱿中畔⒉怀浞趾托畔⑹д娴姆缦铡[]银企肘♀♀‘间的信息沟通渠道存在屏障。商业银缺乏有效手段甄别♀♀∮胖市∥⑵笠担小微企业不了解商♀♀∫狄的信贷产品特点,难以扁♀♀№达自身信贷需求。商业银授信模式和风险控制的标租♀♀〖仍然以大中型企业为基础,使用传统信贷♀♀∩笈手段容易“一刀切”,针对小微企业经营状况♀♀『托糯需求特点进差异化创新相♀♀《圆蛔恪4送猓小微企业不了解商业银的信贷产品♀♀。不了解小微企业扶持政策,难♀♀∫酝ü有效途径实现融资。[]小微柒♀♀◇业无法完全凭借自己的信用♀♀√跫取得融资,只能依靠提供抵押品获取贷款。商业银♀♀〈颖Vぷ什质量的目的出发,在提供贷款时会注重对客♀♀』能否提供合规抵押品的库♀♀〖量。企业申请贷款时能提供的抵质押物♀♀〉氖导始壑担成为商业银控制风险的主要手段。而小微柒♀♀◇业具有轻资产、不动产抵押物少、固定资产占比低♀♀〉忍氐悖其自身条件难以满足商业银垛♀♀≡贷款企业担保物的要求,低质押骡♀♀∈在商业银的风险评估机制肘♀♀⌒被认为其风险水平高。[]完善企业征信服务的建议♀♀[]着力培养小微企业守信经营、斥♀♀∠信经商意识。要进一步强化小♀♀∥⑵笠凳匦啪营理念,引导小♀♀∥⑵笠稻营者珍惜信用记录,不拟♀♀≤为图一时之利而违约失信。遭♀♀≮做到按照规定缴纳税费和守法经营♀♀〉耐时,加强企业管理和财务监督♀♀。保证财务状况清晰透明♀♀ ⒄媸悼煽浚从而保证征锈♀♀∨系统及商业银获取信用信息的这♀♀℃实性、可靠性、准确性。同时♀♀。通过在全社会开展联合惩戒工作,联合♀♀∷拔瘛⑺痉ā⒔煌ǖ炔棵哦允信主体实♀♀∈┏徒洌营造“守信激棱♀♀▲,失信惩戒”的良好氛围。♀♀[]积极建设多渠道共享的小微企业信逾♀♀∶体系。建议人民银加强与多部免♀♀∨的沟通协商,按照“需求导向、♀♀∠纫缀竽选钡脑则,加快构建多渠道共享的小微企业♀♀⌒庞锰逑担要求各相关机构意♀♀≡统一的数据报送要求,进一步拓宽信息共享渠道。同时b♀♀‖小微企业主也可以通过相逾♀♀ˇ的平台,了解最新的扶持政策和银普烩♀♀≥金融产品,通过获取相应的金融信息,判断♀♀∈屎献陨硖氐愕娜谧史绞胶托糯产品,从而更好地“对症下药”,有针对性地解决资金问题。[]积极推广应收账款融资服务平台,推动小微企业动产担保融资。中国人民银征信中心组织建设了应收账款融资服务平台,该平台通过将应收账款融资参与各方集中在一起,鼓励产业上下游企业通过平台进信息公示。小微企业可以通过平台进应收账款的公示和通知;大中型核心企业作为债务人可以通过平台确认应付账款,加快资金周转效率;商业银可以利用平台对小微企业开展贷前评估,凭借核心大企业的信用优势,促成小微企业应收账款融资。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:贾兆恒因加入“伊斯兰国” 16名土耳其妇♀♀♀♀♀♀∨被判处死刑下载新浪财经APP,了解全球实时汇率[]♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自砚♀♀ 股 数据中心 情中心 资金流向 拟♀♀。拟交易 客烩♀♀¨端 新浪♀♀⊥饣阊叮上周五,黄金如期自1320展开反弹,盘中最高♀♀〈ゼ1332,尾盘则以带有上下影线的阳柱报收于♀♀1327附近。对此,可能很多投资者会认为♀♀〗鸺刍勾嬖谙绿街С诺男枨螅但是♀♀。在我看来,1320经过上周五的二次确肉♀♀∠后,多头具备二次上涨的条件,保守预♀♀∑诤笫薪挑战1365高点。♀♀〉比唬由于今天是周一,市场交投会比解♀♀∠清淡,加之基本面影响也有限,所以b♀♀‖我预计日内情大概率会是对1330整数光♀♀∝口进巩固,操作上不宜过分看单♀♀”咦呤啤[]从技术形态上来说,月线♀♀”3侄嗤犯窬郑意味着2月份收阳将是大概率b♀♀‖若要转阴,就必须跌破1320,但此处的支撑♀♀×Χ炔挥枚嗨担已经在上周体现,而且,当前短♀♀∑诰线保持金叉形态上扬,其它各周期指标维持多♀♀⊥放帕校布林带整体向上发展,加之st♀♀o双线呈金叉形态逐渐进入超买区,RSI♀♀≈副晗允境龀渥愕纳鲜颇埽所以,月线这♀♀←体看来对多头有利,剩下的三个交易日也应以低多为肘♀♀△。[]周线方面,上周长上影线的阳柱虽彰显出♀♀∩戏窖怪频那慷龋但是经过调整之后,短期均线依旧镶♀♀◎上延伸,其中MA5日均线已♀♀∮1322形成强力支撑,加之其它各周柒♀♀≮指标保持多头排列,布林带整体向上发展,st♀♀o双线粘合运80轴,并无下意图,RSI肘♀♀「标虽平于70轴,却有上破迹象,所以,综合而言,♀♀≈芟咄忌隙嗤氛加拧[]日线方面,大阴之后♀♀∈招⊙簦意味着空头无延续,虽肉♀♀』目前1333还未突破,尖♀♀≯格也运MA5日均线下方,♀♀〉有阳线形态的支持,短柒♀♀≮均线继续向上延伸,尤其是MA10日均线已于1323构成♀♀∏烤⒅С牛另外,布林带整♀♀√逑蛏显耍其它各周期肘♀♀「标维持多头排列,RSI指标突♀♀∠猿銮烤⒌纳鲜颇埽或许sto双♀♀∠叩乃啦嫘翁会拖累多头上的力度,但不影响日镶♀♀∵整体具备反弹的需求。[]4小时封♀♀〗面,尽管上周五金价未能收于1330上方,碘♀♀~价格却处于短期均线之上,这也就导致今早开盘衡♀♀◇,金价先小幅反弹至1330上方,不♀♀〗雎嫉靡桓实体阳柱,更是带动短期均线向上延伸,按♀♀±硭祷岣予多头继续冲高的动能,不过b♀♀‖由于其它各指标走势较为凌乱b♀♀‖sto双线有结成死叉迹象,RSI指标上势能也不够强劲♀♀。所以,4小时级别不可过分追涨,需防肘♀♀」情出现冲高回落走势。[]对于周一盘的操作♀♀。建议保持低多思路的同时♀♀。也可留意高空机会,虽然目前金价还运于1333下封♀♀〗,但预计多头突破此处问题测♀♀』大,高空机会需重点把握在1♀♀335-1340区域,当然,1333一旦破位,也将意味金价企稳1330,所以,对待空单点位需尽量控制在高位,且有明确的回落信号才可进。而下方支撑重点留意1323-1320一线,此处经过上周的两次试探后,支撑力度是非同小可的,在此之上坚守短线,中线多单思路完全没有问题。总之,黄金整体涨势未变,尤其是在调整结束后,多头必定会有更强的动能向更高点冲击,所以,把握好低多机会,耐心等待回报的到来![]黄金部分操作点位[]1,持有早间1329-1330多单,见到1325-1323加仓,止损1320,目标上看1335-1340区域[]2,上方首次见到1335-1340区域,且有回撤信号时,择机参与空单,破1341止损,目标下看1330一带[]责任编辑:陈平原标题:“两会”前的这次全国人大常委会♀♀♀♀♀♀』嵋橛心男┮槌蹋[]2月26日上午,十三解♀♀♀♀§全国人大常委会第九次会议在北京人民大会堂举。[]23衡♀♀♀∨小组了解到,本次会议自2月26日至2月27日,♀♀』崞2天。虽然时间不长,但是♀♀∧谌萑春芊岣弧[]这次会议都有哪些重要内肉♀♀≥?一起来看看吧。[]会议♀♀∫槌[]第十三届全国人民代表大会常务委员♀♀』岬诰糯位嵋橐槌[]2019年2遭♀♀÷26日至27日[]一、审议♀♀ 度国人民代表大会常务委员会工租♀♀△报告(稿)》[]二、审议全国♀♀∪嗣翊表大会常务委员会委员长会议光♀♀∝于提请审议《第十三届全国人民代表大会第二次会议议♀♀〕蹋ú莅福》的议案[]三、审议全国人民代表大会常务吴♀♀’员会委员长会议关于提请审议《第殊♀♀‘三届全国人民代表大会第二次会议主席团和秘书长名碘♀♀ˉ(草案)》的议案[]四、审议全国人民代表大会常吴♀♀●委员会委员长会议关于提请审议《第十三♀♀〗烊国人民代表大会第二次会议列席人♀♀≡泵单(草案)》的议案[♀♀]五、审议国务院关于研究处理大气污染防治法执法检扁♀♀〃告和审议意见情况以及有关决议落实氢♀♀¢况的报告[]六、审议全国人民代表大会常务委员会专题调研组关于脱贫攻坚工作情况的调研报告[]七、审议第十三届全国人民代表大会常务委员会代表资格审查委员会关于个别代表的代表资格的报告[]八、审议任免案[]来源:“西交民巷23号”微信公众号[] 责任编辑:张义凌

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 四川省铁路产业投资集团有限责任♀♀♀♀♀♀」司党委委员、董事江建君接受纪律审查、监测♀♀♀♀§调查[]据四川省纪委监委消息:蒜♀♀♀∧川省铁路产业投资集团有限♀♀≡鹑喂司党委委员、董殊♀♀÷江建君涉嫌严重违纪违法,目氢♀♀“正在接受纪律审查和监察调查。[]解♀♀…建君简历[]江建君,女,汉族,1968年12月生,四川绵肘♀♀●人,在职研究生学历,1990拟♀♀£6月加入中国共产党,1985年12遭♀♀÷参加工作。[][]1985年12月至1996拟♀♀£7月,在剑南春酒厂、绵♀♀⊙艄ひ笛校、东方电机厂工作和学习;[]1996年7月至20♀♀01年7月,历任共青团德阳市委干事、青联副秘书长♀♀ ⑶嗔秘书长、德阳市关工委秘书长;[]♀♀2001年7月至2009年10月,任广衡♀♀『市委副书记、代市长、市长;[]2009年10月至2017年11月,任四川省化工控股(集团)公司纪委书记;[]2017年11月至今,任四川省铁路产业投资集团有限责任公司党委委员、董事。(四川省纪委监委)美国两艘军舰又穿越台湾海峡 同时派航拟♀♀♀♀♀♀「沿越南航【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损失♀♀♀♀♀♀〉钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线索征集启动,♀♀♀♀〉蹦的权益受到侵害欢迎向【♀♀♀『诿ㄍ端咂教ā客端撸受损股民可至【新棱♀♀∷股民维权平台】维权。[][] ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 中金公司首席经济学家梁红在报告中斥♀♀∑,得益于强于预期的促增长政策,中♀♀」经济可能已于2018年最后一个季度触底♀♀ []新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信镶♀♀、之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:白仲平怎样玩时时彩才能稳赚不赔解读全国人大解放军代表团名单 五大战♀♀♀♀♀♀∏主官皆在列现在看到美国那边说自己“怂了”,小心别上当![]今天,环球时报总编辑胡锡进对贸易谈判在微博上发表看法:♀♀♀♀♀♀[]中国股市、汇市近来持续双这♀♀♀♀∏,美国那边也在涨,市场对中美贸易磋商实质性进展碘♀♀♀∧热烈呼应充分显示出,和平发展是两国社♀♀』岬墓餐愿望。对抗不符合♀♀≈忻栏髯缘睦益,伤害两国经济发展,而合作解锯♀♀■问题才是两国真正的民心所向。[]中免♀♀±两国股市都涨,还证明了一碘♀♀°,那就是两国社会都认为蒜♀♀~方谈判将达成的最终结果对自己国家♀♀∈怯欣的。如果有一方社会的多数人真的认为解♀♀~达成的协议是对本国利益的损害和出卖,那么两国♀♀「叨让舾械氖谐〔豢赡芡时展现欢迎和乐♀♀」邸H嗣袷谴厦鳌⒅腔鄣模他们看碘♀♀∶懂中美和则两利斗则双输的态势,相信本国经贸粹♀♀¤商团队对国家利益的忠诚和水平b♀♀‖市场的热烈反响既是对谈判♀♀≈赶蚪峁双赢的肯定,也是♀♀《员竟谈判团队工作的打分。[]谈判还没♀♀∮凶詈蠼崾,直到达成锈♀♀…议之前的最后一刻,都将是对中美两国理性♀♀〉目佳椤K方将就协议文本进进一步的磨合,两国从题♀♀「判团队到整个社会保持棱♀♀′静和对对方的尊重,对于维系良好的谈判氛围至关♀♀≈匾。[]老胡反对我们这边一些人宣扬“中国输了”♀♀。同时也反对一些人拿美国♀♀∧潜咝扬“美国输了”的抱遭♀♀」做依据,鼓吹“中国赢了,美国怂了”。这既不符合事殊♀♀〉,也可能破坏双方进一步磋商♀♀〉挠呗刍肪场V忻榔激碘♀♀∧声音相互串联、呼应b♀♀‖很可能增加假的被说成真的、产生♀♀∈导饰蟮冀峁的几率。[]美国党争严重,为批判而批♀♀∨惺钦坛的常态。在这个特♀♀∈馐逼冢中国舆论要保持高度的理锈♀♀≡和冷静,不搞虚假和夸张的东西,♀♀〔桓美国那边的政治斗争题♀♀♂供素材。无论美国那边宣扬胜利还是失败b♀♀‖我们这边一定要有主心骨,保持实事求是的态度。双赢这样的定性会让一些人觉得平淡,不刺激,不过瘾,但它是中美又打又谈,最后“化干戈为玉帛”的必然结果。不捏造虚假结论,不以此哗众取宠,也不跟着极端言论起哄,支持贸易战最终以双赢的方式落下帷幕,这些应当成为当下中国互联网上的舆论自觉。[]当然了,对少数专业喷子,老胡就不指望他们了,老胡的主张是适应他们。[]责任编辑:万露大盘暴涨5%以后 我们的基金定投该怎么办♀♀♀♀♀♀。

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 新浪美股讯 北京时间2月25日消息 因贸易形势缓和,美股周一高开。受A股大涨带动,中概股集体飙升。[]凤♀♀♀♀♀♀』诵旅教灞┱31.273%,虎牙大涨13.27%,蓝汛上涨6♀♀♀♀.90%,搜房网上涨8.17%,新浪上涨6.26%,迅雷上涨9.1♀♀♀3%,陌陌上涨3.80%,搜狗上涨6.25%,唯品会上涨5.09%♀♀。B站上涨3.34%。阿里巴巴上涨3♀♀.67%,微博上涨4.06%。[]据央视报道,美国当地时间2遭♀♀÷24日下午,第七轮中美经贸高级别磋商在美国首♀♀《蓟盛顿结束。美国总统特朗普表示,磋商取得实质性进♀♀≌梗美国将延后原定于3月1日垛♀♀≡中国产品加征关税的措施。[]凤凰锈♀♀÷媒体周一盘前一度暴涨51%,此前一点资♀♀⊙洞词既思CEO任旭阳发内部邮件称,公司♀♀∫殉醪酵瓿尚乱宦种卮笞时驹俗鳎涉资近5亿美元。本♀♀÷肿时驹俗鳎现有大股东凤凰网将出肉♀♀∶大部分股份,全力支持意♀♀』点资讯优化股权结构,拆除VIE架构,为公蒜♀♀【回归国内A股或科创板上市创造充分的条件。[]蘑光♀♀〗街上涨1.93%。“中概时尚科技第一股”蘑菇街上♀♀∈泻笫追菁颈ǔ雎。报告显示,蘑菇街实现营收达♀♀3.672亿元人民币,同比增长20.3%。其中,拟♀♀、菇街直播业务本季度成交租♀♀≤额同比增长177.8%。[]简普科技大16.18%。♀♀〔票ㄏ允荆该公司2018年第四季度营收7♀♀.421亿元,同比增26.9%,环比增67.3%;净♀♀±润1190万元,上年同期为净亏损1.3♀♀64亿元;不按照美国通用会计准则(Non-GAAPb♀♀々,净利润3900万元,上年同期净亏3030外♀♀◎元。在2018年中,平台注册用户超过1亿人。[]京东上这♀♀∏3.16%。该公司宣布2019年将新招1.5万人:京东吴♀♀★流占多数。京东集团今天宣测♀♀〖2019年新增岗位需求预计将达1.5万人,招聘对♀♀∠笠砸幌咴惫ぜ盎层管理者为主。其中,京东吴♀♀★流将在2019年新增1万名员工。[]爱奇艺不断被资扁♀♀【市场看好。在近期的华尔街分析师评级中,Spin-Off Research等11位分析师给予公司“买入”评级,4位分析师给予“持有”评级,平均目标股价26美元。其中Jefferies分析师给予“买入”评级,设定公司目标价为33美元。该股下跌0.98%。[]汇丰将百度目标价从197美元上调至201美元,百度上涨1.36%。[]摩根大通将网易目标价从280美元下调至245美元,网易上涨1.10%。[]责任编辑:郭明煜中国十一个部门联合亮剑重拳整治虚假违♀♀♀♀♀♀》ü愀中新网2月26日电 据韩媒报道,近日,反性骚扰运动“我也是”(MeToo)延烧到了衡♀♀♀♀♀♀~国文艺界。目前,韩国警方以著名人士为主,已经受理1♀♀♀♀5起性骚扰案件。[]据报道,韩国警察厅厅♀♀♀〕だ钫苁26日表示,目前正以著名人士为主,♀♀〔榭15名涉案人性骚扰情况,其中包括已开始正♀♀∈降鞑榈3起案件和考虑申请♀♀〈捕令的1起案件。[]警方计划,除♀♀×私拥骄俦ǖ陌讣之外,还将通过♀♀∩缃煌络(SNS),梳理被揭发的性♀♀∩扰丑闻、媒体报道、相关举报等,将在了解锯♀♀∵体情况后研讨调查方案。[]李哲圣表示,即便殊♀♀∏现实中受处罚可能性较低的案尖♀♀〓,也考虑为防止类似情况再次出现,听取受害人阐述b♀♀‖然后通过司法途径处理涉案人♀♀♀。[][]据媒体此前报道,韩国女性家庭部23日表示,将趁租♀♀∨性丑闻揭发运动如火如荼之机,加紧与政安全部、雇♀♀∮独投部、文化体育观光部等部委协商铲除潜藏于社会各界的性犯罪,争取3月份出台防治文艺界性侵害、性骚扰问题的综合举措。[]据悉,韩国女性家庭部已表示27日出台公共机构性暴力防治对策。

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